昨日，阿迪达斯股价大幅上涨，原因是据外媒报道称，包括晋玮金融(Jynwel Capital)和附属于阿布扎比政府的多只基金在内的一个投资者团体计划对锐步(Reebok)发起22亿美元的收购要约。

报道援引匿名消息人士的言论称，刘特佐(Jho Low)麾下的香港私募股权投资和顾问公司晋玮金融以及阿布扎比政府附属的多只基金计划马上向阿迪达斯董事会发出信函，对锐步部门发起收购要约。阿迪达斯则拒绝就此消息置评。

阿迪达斯目前是全球第二大运动服饰公司，仅次于耐克，该公司在2005年8月份以38亿美元的价格收购了锐步，但自2006年以来该部门的销售额已经下降了三分之一以上，到2013年时缩水至16亿欧元(约合20亿美元)，在集团销售额中所占比例为11%。阿迪达斯今年已经发出了一系列盈利预警，其股价在今年截至目前为止的交易中下跌了41%，但今日交易中则上涨4.4%。

Warburg Research分析师菲利普·弗雷(Joerg Philipp Frey)表示，按市盈率标准计算，这项传闻中的收购要约的价格与锐步估值相比有30%的溢价。他表示：“从阿迪达斯的角度来说，这是个很棒的价格。不过，管理层是否会接受这项要约则是个问题，因为接受要约就相当于是承认失败。”

本月早些时候，阿迪达斯宣布了一项计划，内容是将在未来三年时间里向公司股东返还最多15亿欧元(约合19亿美元)现金，业界认为此举旨在取悦投资者，并抵御激进基金可能会发起的收购行动。上个月曾有德国媒体报道称，包括Knight Vinke, Third Point和TCI在内的对冲基金都在考虑收购阿迪达斯的股票，试图藉此说服管理层采取彻底的改革措施，如分拆锐步部门等。

根据股票分析师Ingbert Faust作出的估测，阿迪达斯品牌的价值大约为130亿欧元(约合166亿美元)，相比之下目前其市值为115亿欧元(约合147亿美元)。

在收购锐步以后，阿迪达斯在美国市场上的销售额最初曾翻了一番，而且接手锐步的篮球和棒球合约也令其在美国这一全球最大的运动服装市场上获得了更多份额。但是，随后锐步品牌丢掉了一份向国家橄榄球联盟(NFL)提供服装的合同，并由于NFA(冰球大联盟)的冻结而遭到重创，这导致阿迪达斯近年来在北美市场上所占份额稳步下滑，到2013年下降至5.6%，相比之下耐克所占份额则已上升至19.9%。

通过将锐步重新定位为健身品牌的方式，阿迪达斯已在最近取得了一些进展，截至2013年第二季度为止连续实现了五个季度的增长。据报道称，计划收购锐步的投资者团体希望保持锐步当前的战略路线不变并保留其现有高管，但将在营销和新店上线等领域中提高支出。

The Economist Intelligence Unit的零售分析师Jon Copestake表示：“对阿迪达斯来说，锐步也是该公司旗下最近以来少数取得一定成功的品牌之一。”他还指出：“尽管出售该品牌将可带来短期的收益，但将终结阿迪达斯在许多健身和健康市场上的利益，而这些市场在北美一直都在迅速增长，这可能会对这家德国公司造成长期影响。”

阿迪达斯曾在5月份表示，该公司正在考虑其鞋装品牌Rockport收到的一项要约，这个品牌是在阿迪达斯收购锐步时获得的，其销售额已经增长6%，在2013年中达到了2.89亿欧元(约合3.69亿美元)。

（财经网）